Ավելացված արժեքի հաշվարկման գործողություններ. Մեթոդական առաջարկություններ՝ միջին աշխատողի հաշվով ավելացված արժեքի և ավելացված արժեքի հաշվարկման համար (աշխատանքի արտադրողականությունը՝ հիմնված ավելացված արժեքի վրա) կազմակերպչական մակարդակում: Կառավարման լծակներ

Հրահանգներ

Եթե ​​գիտեք ընկերության համախառն շահույթի ծավալը (VP), արտադրության համար նյութական ծախսերի չափը (M) և ամորտիզացիոն վճարների չափը (A), ապա հաշվարկեք ավելացված արժեքը (VA)՝ օգտագործելով VA = BB - (M) բանաձևը: + Ա).

Արտադրության համար նյութական ծախսերը (M) ներառում են հումքի, մատակարարումների, վառելիքի, էլեկտրաէներգիայի և սարքավորումների վերանորոգման և սպասարկման ընդհանուր արտադրության ծախսերը:

Ընկերության համախառն հասույթի (ՀՀ) ծավալը հավասար է արտադրության արժեքի և ընկերության շահույթի գումարին մինչև հարկումը (SB + P): Հետևաբար, եթե ունեք այս տվյալները, կարող եք հաշվարկել ավելացված արժեքը՝ օգտագործելով DS = (SB + P) – (M + A) բանաձևը:

Ընդարձակեք երկրորդ պարբերությունում նշված բանաձևը. DS = (M + ZP + A + PR + % + P) – (M + A), այսինքն ՝ DS = (ZP + P + PR +%): Այսպիսով, դուք կարող եք որոշել ավելացված արժեքը՝ պարզապես գումարելով հաշվեգրված աշխատավարձերը, ընկերության շահույթը մինչև հարկերը և վարկի դիմաց վճարված տոկոսները: Եթե ​​կազմակերպությունը ծախսեր է կատարում տարածքների վարձակալության համար, մի մոռացեք դրանք ներառել հավելյալ արժեքի մեջ:

Ընկերության շահույթը մինչև հարկումը (P) հավասար է ընկերության համախառն եկամտի և արտադրության արժեքի տարբերությանը, P = (BB - SB):

ԱԱՀ-ն անուղղակի հարկ է, որը վճարվում է սպառողական ապրանքների կամ ծառայությունների համար: Այն գանձվում է գրեթե բոլոր տեսակի ապրանքների վրա և ընկնում է վերջնական սպառողի ուսերին։ Այս դեպքում ԱԱՀ-ի չափը, որը նախատեսվում է վճարել բյուջե, որոշվում է հարկ վճարողի կողմից վաճառված ապրանքների վճարման և մատակարարներին վճարված հարկի չափով հաշվարկված հարկի չափի տարբերության տեսքով: գնված նյութերի համար.

Հրահանգներ

ԱԱՀ ստանալու համար պետք է պահպանվեն որոշակի պայմաններ.
- ապրանքները պետք է ձեռք բերվեն ցանկացած արտադրական գործունեություն կամ, ինչպես նաև ԱԱՀ-ով հարկվող այլ գործառնություններ իրականացնելու համար.
- փաստացի վճարվել է մաքսային մարմիններին մաքսային տարածքում գտնվող ապրանքների համար.
- ապրանքներն ընդունվել են գրանցման.
- Հաշիվը պետք է ճիշտ կազմված լինի:

Ոչ նյութական ակտիվների և հիմնական միջոցների ձեռքբերման ժամանակ ԱԱՀ-ի նվազեցում ստանալու համար անհրաժեշտ է ընդունել հաշվապահական հաշվառման օբյեկտները:

Օտարերկրյա անձանցից պահվող ԱԱՀ-ի նվազեցումները ստանալու համար նախ պետք է այն վճարեք բյուջե և կատարեք գնված ապրանքներն արտադրական գործունեության համար օգտագործելու պայմանը:

Ռուսաստանի Դաշնությունից դուրս վաճառվող ապրանքների առաջիկա արտահանման համար կանխավճարից հաշվարկված ԱԱՀ-ի նվազեցումը կատարվում է միայն այդ ապրանքների վաճառքի օրվանից հետո:

ԱԱՀ-ի բոլոր նվազեցումները, որոնք վերաբերում են արտադրական գործունեության մեջ օգտագործվող ապրանքներին և այդ արտահանվող ապրանքների իրացմանը, կարող են կատարվել միայն արտահանումը հաստատող փաստաթղթերը հարկային մարմիններին ներկայացնելու դեպքում:

Հասկանալու համար, թե ինչու չկա ԱԱՀ, դուք պետք է հասկանաք, թե ինչ է նշանակում այս հապավումը: Ավելացված արժեքի հարկը անուղղակի հարկերից է, որը ձևավորվում է ապրանքների արտադրության և հետագա իրացման տարբեր փուլերում և ենթակա է վճարման բյուջե։ Այսօր գործում է ԱԱՀ-ի 3 դրույքաչափ՝ ստանդարտ դրույքաչափ՝ 18%, արտոնյալ դրույքաչափ՝ 10% (առաջին անհրաժեշտության ապրանքների համար) և 0% դրույքաչափ։

Հրահանգներ

ԱԱՀ-ի երկու տեսակ կա՝ ներմուծման և ներքին: Ներմուծման ԱԱՀ-ն վճարվում է մաքսայինում, երբ ապրանքները ներմուծվում են Ռուսաստանից: Բացառություն է, երբ ապրանքը ընկնում է 0% դրույքաչափի տակ: Դա տեղի է ունենում, եթե ապրանքներն արտահանվում են օրենքով սահմանված կարգով կամ մտնում են Մաքսային միության անդամ երկրների տարածքում ազատ մաքսային գոտու ռեժիմի տակ։

Հարկերի երկրորդ տեսակը՝ ներքին ԱԱՀ-ն, վճարվում է մեր երկրում ապրանքների, ինչպես նաև աշխատանքների կամ ծառայությունների վաճառքի ժամանակ։ Այնուամենայնիվ, ոչ բոլոր իրավաբանական անձանցից է պահանջվում իմանալ այս հարկի հաշվարկման բարդությունները: Փոքր բիզնեսի բեռը նվազեցնելու համար այն ընկերությունները, որոնք որպես հարկային ռեժիմ կիրառում են միասնական հարկ կամ պարզեցված հարկային համակարգ, ազատվում են ԱԱՀ-ից։ Սա մի կողմից նրանց հարմար է, բայց եթե նման կազմակերպություններն աշխատում են ընդհանուր հարկման ռեժիմով ընկերությունների հետ, իսկ հաշիվ-ապրանքագրում ԱԱՀ-ն առանձին տող է հատկացվում, նրանք, ցավոք, այլևս չեն կարող այդ գումարը վերադարձնել բյուջեից։ Եվ, ընդհակառակը, պարզեցված հարկային համակարգով աշխատող կազմակերպությունների համար ձեռնտու չէ աշխատել պարզեցված հարկային համակարգից օգտվողների հետ, քանի որ ապրանքների ինքնարժեքը նշված է առանց ԱԱՀ-ի, մինչդեռ ընդհանուր հարկման ռեժիմով նմանատիպ ընկերությունում արժեքը կարող է. լինի նույնը, բայց ԱԱՀ-ով ներառված, որը կարող է հետ վերադարձվել բյուջեից։

Ստացվում է, որ եթե անդորրագրի վրա ավելացված արժեքի հարկի գիծ չեք տեսնում, ապա միգուցե այն ընկերությունը, որտեղից գնում եք ապրանքը, այն հարկատուներից է, որը չի կիրառում ընդհանուր հարկման ռեժիմը։ Հակառակ դեպքում, կանխիկ անդորրագրի վրա ԱԱՀ-ի բացակայությունը կարող է հիմք հանդիսանալ ընկերությանը հարկային ծառայության կողմից պատասխանատվության ենթարկելու համար:

Հաճախ ապրանքների սպառողների համար հաշիվ-ապրանքագրում կամ անդորրագրում հատկացված ԱԱՀ-ի առկայությունը կամ բացակայությունը կարևոր չէ: Ամեն դեպքում, մուտքային ԱԱՀ-ի գումարը բյուջեից կարող են հետ վերցնել միայն իրավաբանական անձինք, այսինքն՝ հարկը ի վերջո վճարվում է ֆիզիկական անձանց գրպանից։

Կորպորատիվ ֆինանսների մեջ տնտեսական հավելյալ արժեք (Անգլերեն Ավելացված տնտեսական արժեք, EVA) ֆինանսական ցուցանիշներից մեկն է, որն արտացոլում է որոշակի ժամանակահատվածում ստեղծված արժեքը, որը գերազանցում է ներդրողների պահանջվող եկամտաբերությունը, որոնք տրամադրել են ինչպես սեփական, այնպես էլ փոխառու կապիտալ: Եթե ​​այս ցուցանիշի արժեքը դրական է, դա նշանակում է, որ ղեկավարները բարձրացրել են կորպորացիայի արժեքը: Իր հերթին, բացասական արժեքը ցույց է տալիս, որ ներդրողներից ստացված կապիտալի արժեքը գերազանցել է ժամանակաշրջանի ընթացքում ստացված շահույթը, ինչը հանգեցնում է կորպորացիայի արժեքի նվազմանը:

Հարկ է նշել, որ տնտեսական ավելացված արժեքի հայեցակարգը նման է զուտ ներկա արժեք հասկացությանը ( Անգլերեն Զուտ ներկա արժեք, NPV) Հետևաբար, այս երկու ցուցանիշներն էլ կարող են օգտագործվել նախագծերի արդյունավետությունը գնահատելու համար:

Բանաձև

Ընդհանուր առմամբ, տնտեսական ավելացված արժեքի հաշվարկման բանաձեւը կարելի է ներկայացնել հետեւյալ կերպ.

EVA = NOPAT – OC*WACC = EBIT*(1-T) – OC*WACC

NOPAT - զուտ գործառնական շահույթ հարկումից հետո;

OC-ն գործառնական կապիտալի մեծությունն է.

WACC – կապիտալի միջին կշռված արժեքը ( Անգլերեն Կապիտալի միջին կշռված արժեքը);

EBIT – շահույթ մինչև տոկոսները և հարկերը ( Անգլերեն Շահույթ մինչև տոկոսները և հարկերը);

T - եկամտահարկի դրույքաչափ:

Ներդրված կապիտալի շահութաբերության տեսանկյունից տնտեսական ավելացված արժեքի հաշվարկման բանաձևը կարելի է գրել հետևյալ կերպ.

EVA = OC * (ROIC - WACC)

ROIC - ներդրված կապիտալի վերադարձ:

Հաշվարկի օրինակ

BFG Corporation-ի ֆինանսական կատարողականի հիմնական ցուցանիշները հաշվետու ժամանակաշրջանում հետևյալն են.

• շահույթը մինչև տոկոսները և հարկերը 5,450 հազ.
• սեփական կապիտալ 18450 հազ.ե. 15,9% արժեքով;
• փոխառու կապիտալ 7320 հազ.ե. մինչև հարկումը 11,75%;
• եկամտահարկի դրույքաչափը 30% է:

Հաշվետու ժամանակաշրջանում հարկումից հետո զուտ գործառնական շահույթի չափը կազմել է 3,815 հազ.

NOPAT = EBIT*(1-T) = 5450*(1-0.3) = 3815 հազ.

Հաշվետու ժամանակահատվածում կորպորացիայի կողմից օգտագործված գործառնական կապիտալի չափը կազմել է 25770 հազ. (18450+7320)։

WACC = k e *y e + k d *(1-T) *y d

k e – սեփական կապիտալի արժեքը.

y e – սեփական կապիտալի մասնաբաժինը.

k դ – փոխառու կապիտալի նախքան հարկումը.

y դ – փոխառու կապիտալի մասնաբաժինը:

BFG Corporation-ն ունի 0.72 (18450/25770) սեփական կապիտալի մասնաբաժին, իսկ 0.28 (7320/25770) պարտքային կապիտալը:

Այսպիսով, կորպորացիայի կապիտալի միջին կշռված արժեքը կազմում է 13,168%:

WACC = 15,09 * 0,72 + 11,75 * (1-0,3) * 0,28 = 13,168%

EVA = 3815-25770*0,13168 = 421,6 հազ.ե.

Համախառն ավելացված արժեք (GVA)բնութագրում է արտադրական գործունեության վերջնական արդյունքը և ներկայացնում տվյալ արտադրական գործընթացում վերամշակման արդյունքում ավելացված արժեքը։ Տնտեսական հատվածների մակարդակում ՕԳԱ-ն որոշվում է միջանկյալ սպառման (ՄՍ) համախառն արտադրանքից (ՄԳ) հանելով: Այս դեպքում արտադրական գործընթացում սպառված հիմնական կապիտալի արժեքը (ամորտիզացիա) ներառվում է ՕԳԳ-ում:

Միջանկյալ սպառում -սա ապրանքների և ծառայությունների արժեքն է, որոնք ընթացիկ ժամանակաշրջանում սպառվում են այլ ապրանքներ և ծառայություններ արտադրելու նպատակով. նյութական ռեսուրսներ. գրասենյակային և բիզնես ծախսեր; տրանսպորտի, կապի, համակարգչային ծառայությունների վճարում; ճանապարհորդական ծախսեր; շենքերի ընթացիկ վերանորոգում; Աշխատողների խորացված ուսուցում և այլն: Արժեզրկումը ներառված չէ միջանկյալ սպառման մեջ:

ՕԳԱ-ի բացարձակ աճը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.

այդ թվում՝

ա) աշխատանքի ծախսերի փոփոխությունների պատճառով

բ) աշխատանքի արտադրողականության փոփոխությունների պատճառով

գ) համախառն արտադրանքի մեջ համախառն ավելացված արժեքի մասնաբաժնի փոփոխության (կամ պայթուցիկ նյութերում PP-ի մասնաբաժնի փոփոխության) պատճառով.

Որտեղ - ժամանակի սպառման ինդեքս;

- աշխատանքի արտադրողականության ինդեքս;

- հաշվետու և բազային ժամանակաշրջանների համախառն ներքին արդյունքում ՕԳԱ-ի տեսակարար կշիռը համապատասխանաբար (սա կարող է լինել նաև միջանկյալ սպառման տեսակարար կշիռը համախառն արտադրանքի մեջ),

,
- համապատասխանաբար հաշվետու և բազային ժամանակաշրջանների ՕԳԳ,

- հաշվետու ժամանակաշրջանի համախառն արտադրանքը.

5. ՀՆԱ-ի (համախառն ներքին արդյունքի) որոշման մեթոդներ.

Համախառն ներքին արդյունքը(ՀՆԱ) տվյալ երկրի տնտեսական տարածքում արտադրական գործունեության արդյունքն է, այսինքն. դա և՛ ռեզիդենտների, և՛ ոչ ռեզիդենտների գործունեության արդյունքն է։ Դա արտադրված ապրանքների և ծառայությունների արժեքն է, հետևաբար միջանկյալ ապրանքներն ու ծառայությունները ներառված չեն:

Համախառն ազգային արդյունք-այն երկրի ռեզիդենտների գործունեության արդյունքն է՝ անկախ նրանից՝ այն արտադրվում է տվյալ երկրի տնտեսական տարածքում, թե նրա սահմաններից դուրս։

ՀՆԱ-ն կարելի է հաշվարկել երեք եղանակով՝ արտադրության մեթոդ, բաշխման մեթոդ և վերջնական օգտագործման եղանակ:

ՀՆԱ հաշվարկված արտադրության եղանակը,արտացոլում է տնտեսության յուրաքանչյուր հատվածի և նրանց առանձին սուբյեկտների ներդրումը միասնական մակրոտնտեսական արդյունքի ստեղծման գործում։ Այսպիսով, այս դեպքում, վերլուծելով ՀՆԱ-ն, հնարավոր է վերահսկել դրա արտադրական կառուցվածքը, ինչպես նաև տնտեսության հարկային կառուցվածքը։

Արտադրության մեթոդով ՀՆԱ-ի հաշվարկը ներառում է տնտեսության բոլոր ճյուղերում ստեղծված համախառն ավելացված արժեքի ամփոփումը (
), և զուտ հարկերը (N-S), այսինքն. ապրանքների և ծառայությունների, ներառյալ ներմուծվող հարկերի և սուբսիդիաների չափերի տարբերությունները.

Հիմք ընդունելով Բելառուսի Հանրապետության էկոնոմիկայի նախարարության կանոնակարգի 6-րդ կետի 6.1 ենթակետը, որը հաստատվել է Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհրդի 2006 թվականի հուլիսի 29-ի N 967 որոշմամբ «ՀՀ էկոնոմիկայի նախարարության ընտրված հարցերը. Բելառուսի Հանրապետություն», Բելառուսի Հանրապետության Աշխատանքի և սոցիալական պաշտպանության նախարարության կանոնակարգի 7-րդ կետի 7.1 ենթակետը, որը հաստատվել է Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհրդի 2001 թվականի հոկտեմբերի 31-ի N 1589 «Հարցեր. աշխատանքի և սոցիալական պաշտպանության նախարարության», Բելառուսի Հանրապետության էկոնոմիկայի նախարարությունը և Բելառուսի Հանրապետության աշխատանքի և սոցիալական պաշտպանության նախարարությունը ՈՐՈՇՈՒՄ ԵՆ.

2. Սույն որոշումն ուժի մեջ է մտնում ստորագրումից հետո։

Բելառուսի Հանրապետության էկոնոմիկայի նախարար Ն.Գ.Սնոպկով

Աշխատանքի և սոցիալական պաշտպանության նախարար

Բելառուսի Հանրապետություն M.A. Shchetkina

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է Բելառուսի Հանրապետության էկոնոմիկայի նախարարության և Բելառուսի Հանրապետության աշխատանքի և սոցիալական պաշտպանության նախարարության 31.05.2012թ. N 48/71 որոշումը.

ԳԼՈՒԽ 1 ԸՆԴՀԱՆՈՒՐ ԴՐՈՒՅԹՆԵՐ

1. Կազմակերպչական մակարդակում միջին աշխատողի հաշվով ավելացված արժեքի և ավելացված արժեքի հաշվարկման մեթոդական առաջարկությունները (այսուհետ` Մեթոդական հանձնարարականներ) ուղղված են հանրապետական ​​կառավարման մարմինների և ենթակա այլ պետական ​​կազմակերպությունների աշխատանքին. Բելառուսի Հանրապետության կառավարությանը, տարածաշրջանային գործադիր կոմիտեներին և Մինսկի քաղաքային գործադիր կոմիտեին։

2. Մեթոդական առաջարկությունները վերաբերում են հանրապետական ​​կառավարման մարմիններին և Բելառուսի Հանրապետության կառավարությանը ենթակա այլ պետական ​​կազմակերպություններին, տարածաշրջանային գործադիր կոմիտեներին և Մինսկի քաղաքային գործադիր կոմիտեին, ինչպես նաև բիզնես ընկերություններին, որոնց բաժնետոմսերը ( բաժնետոմսերը լիազորված միջոցներում) գտնվում են պետական ​​սեփականության մեջ:

ԳԼՈՒԽ 2 ԱՎԵԼԱՑՎԱԾ ԱՐԺԵՔԻ ՀԱՇՎԱՐԿ ԿԱԶՄԱԿԵՐՊԱԿԱՆ ՄԱՐԴԱԿՈՎ.

3. Կազմակերպչական մակարդակում ավելացված արժեքը արտադրանքի (աշխատանքների, ծառայությունների) ինքնարժեքի այն մասն է, որը ստեղծվում է տվյալ կազմակերպությունում: Ավելացված արժեքը կազմակերպության սեփականատերերի, աշխատողների և պետության համար տնտեսական աճի և եկամուտի աղբյուր է:

4. Կազմակերպության ավելացված արժեքի առավելագույնի հասցնելու տնտեսական էֆեկտն արտահայտվում է շահերի իրացման մեջ.

սեփականատերեր - կազմակերպության զարգացման կառավարման խնդիրները լուծելու հնարավորության ապահովումը, ներառյալ արտադրված ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) մատակարարումը, վաճառքը և շահաբաժինների, տոկոսների, եկամուտների ստացումը.

ներդրողներ - ներդրված կապիտալի եկամտաբերության և ժամանակի ընթացքում դրա շահութաբերության մեջ.

աշխատողներ - արժանապատիվ աշխատավարձ ստանալու հնարավորություն.

պետությունը` կազմակերպությունների կողմից հանրապետական ​​և տեղական բյուջեներին հարկեր վճարելու պարտավորությունների կատարման մեջ, ինչը թույլ է տալիս վերջիններիս լուծել հասարակության սոցիալական և բնապահպանական խնդիրները:

Ավելացված արժեքը, ի տարբերություն շահույթի ցուցանիշի, ներդաշնակեցնում է ոչ միայն կորպորատիվ, այլև պետական ​​շահերը, քանի որ հաշվի է առնում սոցիալական և բնապահպանական երաշխիքների ապահովման օրենսդրության պահանջները։

5. Կազմակերպության կողմից ավելացված արժեքը հաշվարկվում է իրականացվող տնտեսական գործունեության բոլոր տեսակների համար՝ հետեւյալ կերպ.

ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) արտադրության ծավալը վաճառքի գներով՝ հանած կուտակված հարկերը և վճարները՝ հանած հասույթից հանած նյութական ծախսերը (բացառությամբ բնական ռեսուրսների համար վճարումների) և այլ կազմակերպությունների վարձակալության, զվարճանքի և ծառայությունների այլ ծախսերի:

DS = V - MZ - PrZ,

որտեղ DS-ը կազմակերպության ավելացված արժեքն է.

V - արտադրության (աշխատանքի, ծառայությունների) ծավալը վաճառքի գներով՝ հանած եկամտից կուտակված հարկերը և վճարները.

MZ - նյութական ծախսեր հանած բնական ռեսուրսների համար վճարումներ.

PrZ - այլ ծախսեր, որոնք բաղկացած են վարձակալությունից, ժամանցի ծախսերից և այլ կազմակերպությունների ծառայություններից:

6. Արտադրանքի (աշխատանքների, ծառայությունների) արտադրության ծավալների և դրանց արտադրության ծախսերի ցուցանիշների ձևավորումն իրականացվում է սինթետիկ և վերլուծական հաշվապահական տվյալների հիման վրա` հաշվապահական հաշվառման վերաբերյալ նորմատիվ իրավական ակտերին համապատասխան:

ԳԼՈՒԽ 3 ԱՇԽԱՏԱՆՔԻ ԱՐՏԱԴՐՈՒԹՅԱՆ ՀԱՇՎԱՐԿ ԵՎ ՎԵՐԼՈՒԾՈՒԹՅՈՒՆ ԿԱԶՄԱԿԵՐՊԱԿԱՆ ՄԱՐԴԱԿՈՎ.

7. Կազմակերպության մակարդակով աշխատանքի արտադրողականությունը հաշվարկվում է փաստացի գներով՝ որպես հաշվետու ժամանակաշրջանի համար սույն Մեթոդական հանձնարարականների 5-րդ կետի համաձայն հաշվարկված ավելացված արժեքի հարաբերակցությունը կազմակերպության աշխատողների միջին թվաքանակին նույն ժամանակահատվածի համար:

8. Կազմակերպության մակարդակով աշխատանքի արտադրողականության աճի տեմպերը հաշվարկվում են փաստացի գներով՝ որպես կազմակերպության մակարդակով աշխատանքի արտադրողականության հարաբերակցություն հաշվետու ժամանակաշրջանի փաստացի գներով կազմակերպության մակարդակում աշխատանքի արտադրողականությանը համապատասխան ժամանակաշրջանի փաստացի գներով: նախորդ տարի։

9. Կազմակերպության մակարդակով աշխատանքի արտադրողականության դինամիկայի և կազմակերպության աշխատողների աշխատավարձի հարաբերակցությունը հաշվարկվում է որպես կազմակերպության մակարդակում աշխատանքի արտադրողականության աճի հարաբերակցություն փաստացի գներով և անվանական հաշվեգրված միջին ամսական աշխատավարձով:

Երբ կազմակերպության մակարդակում աշխատանքի արտադրողականության աճի տեմպի հարաբերակցությունը փաստացի գներով և անվանական հաշվեգրված միջին ամսական աշխատավարձը մեկից մեծ է, կարելի է ենթադրել, որ կա աշխատանքի արտադրողականության արագացված աճ:

10. Նպատակահարմար է հաշվարկել աշխատանքի արտադրողականությունը և վերլուծել այն գյուղատնտեսական կազմակերպություններում աշխատողների աշխատավարձերը կապելով՝ հաշվի առնելով գյուղատնտեսական արտադրության առանձնահատկությունները, տարեվերջին։

Կորպորատիվ ֆինանսների ոլորտում տնտեսական հավելյալ արժեք(EVA, մշակված և Stern Stewart & Co խորհրդատվական ընկերության գրանցված ապրանքային նշանն է) համարվում է ներընկերության արդյունավետության ցուցիչ և ծառայում է որպես ընկերության կողմից ստեղծված արժեքի չափում մեկ ժամանակահատվածում (ամիս, եռամսյակ): կամ տարի): Տնտեսական ավելացված արժեքը այն ֆինանսական չափումն է, որը երբեմն անվանում են տնտեսագետները տնտեսական շահույթկամ տնտեսական վարձավճար.

Ավելացված տնտեսական արժեքը (EVA) ընկերության տնտեսական, այլ ոչ թե հաշվապահական շահույթի ցուցիչ է բոլոր հարկերը վճարելուց հետո և կրճատվելով ձեռնարկությունում ներդրված ամբողջ կապիտալի համար վճարների չափով:

Տնտեսական ավելացված արժեքի ցուցիչի հաշվարկման ալգորիթմ. գործառնական զուտ շահույթից (), հանվում է սեփական կապիտալի և փոխառու կապիտալի օգտագործման վճարը, մնացած գումարը ստեղծված արժեքն է, որը չափվում է EVA-ով:

Տնտեսական ավելացված արժեքի ցուցիչի տրամաբանությունն այն է, որ ձեռնարկության համար բավարար չէ պարզապես դրական կամ մեկ բաժնետոմսի շահույթ ունենալը, անհրաժեշտ է ապահովել շահութաբերության այնպիսի մակարդակ, որը թույլ է տալիս ոչ միայն ստանալ ներդրված կապիտալի վերադարձ, որը գերազանցում է. կապիտալի ներգրավման ծախսերը, այլև հավելյալ արժեք ստեղծելը:

EVA-ի հաշվարկման տեսության և պրակտիկայում կարող եք գտնել մի քանի հաշվարկային մեթոդներ տնտեսական հավելյալ արժեքի ցուցիչ:

EVA = (r-c) * K = NOPAT - c * K

Որտեղ,
r - ներդրված կապիտալի վերադարձը (), r = NOPAT/K;
գ - ;
K - սեփական շրջանառու միջոցներ (օգտագործված կապիտալ) = ընդհանուր ակտիվներ - ընթացիկ պարտավորություններ:

EVA = NOPLAT - DCC = NOPLAT - IC * WACC

Որտեղ,
NOPLAT - ;
DCC - նորմալ կապիտալ ծախսեր;
IC-ն ներդրված կապիտալի մեծությունն է՝ հաշվարկված բանաձևով.
IC = (O TA - B TO) + OS + (A P - BO P)
Որտեղ,
O TA - գործառնական ընթացիկ ակտիվներ;
B TO - անտոկոս ընթացիկ պարտավորություններ;
ՕՀ - զուտ հիմնական միջոցներ (այսինքն՝ անշարժ գույք, արդյունաբերական տարածքներ, սարքավորումներ);
A P - այլ ակտիվներ;
BO P - այլ անտոկոս պարտավորություններ:

Կորպորատիվ հաշվետվություններում EVA-ի հաշվարկման փոփոխված մեթոդն ավելի տարածված է, որը ներառում է ներդրված կապիտալի վերադարձի ցուցիչի օգտագործումը՝ ROCE, այսինքն. EVA-ն տեղի է ունենում, երբ կորպորացիան կամ այլ ձեռնարկատիրական կազմակերպությունը կարողացել է որոշակի ժամանակահատվածում ներդրված կապիտալից ավելի մեծ եկամուտ բերել, քան WACC-ը: Այսպիսով, սեփականատերերը գոհ կլինեն, եթե կորպորացիայի մեջ ներդրված կապիտալի վերադարձը հասնի սահմանված եկամտաբերության դրույքաչափին.

EVA = (ROCE - WACC) * IC = Spread * IC

Որտեղ,
Սպրեդը ներդրված կապիտալի եկամտաբերության և կապիտալի միջին կշռված արժեքի տարբերությունն է (շահութաբերության սպրեդ): Սպրեդը ներկայացնում է տնտեսական ավելացված արժեքը հարաբերական արտահայտությամբ, %:
Եթե ​​Spread > 0, ապա կորպորացիան հաշվետու տարում ստացել է շահութաբերություն, որը գերազանցում է ներդրողների կողմից սահմանված եկամտաբերության մակարդակը:

Այս տարբերակի օգտագործումը պայմանավորված է նրա որոշակի առավելություններով. Հաշվարկից հնարավոր է դառնում տեսնել օգտագործված կապիտալի շահութաբերությունը, ինչպես նաև դրա և կապիտալի արժեքի միջև բացվածքի (Spread) չափը: Նման բացվածքի տոկոսային արժեքը EVA է, միայն հարաբերական առումով: EVA-ի հիմնական առավելությունը բոլոր ցուցանիշների համեմատ այն է, որ, ի տարբերություն նրանց, այն կարող է ցույց տալ ընկերության և նրա կառուցվածքային ստորաբաժանումների զուտ ներդրումը շուկայական արժեքի բարձրացման գործում: Այս կատեգորիայի բարձր նշանակությունն ամրապնդվում է դրա շուրջ մի ամբողջ գիտական ​​մոտեցման ձևավորմամբ, որը կոչվում է արժեքի վրա հիմնված կառավարում: Համաձայն այս մոտեցման, ընկերության ողջ կառավարումը պետք է ուղղված լինի EVA-ի առավելագույնին, քանի որ դա ընկերության շուկայական արժեքի բարձրացման միակ չափանիշն է:

Այնուամենայնիվ, EVA ցուցանիշի հաշվարկման բոլոր մոտեցումները հիմնված են Բ. Ստյուարտի կողմից առաջարկված հաշվարկային բանաձևի վրա.

EVA = NOPAT - WACC * IC

Որտեղ,
IC (Invested Capital) - ներդրված կապիտալ (ընդհանուր հաշվեկշռային ակտիվների ճշգրտված արժեքը հաշվետու ժամանակաշրջանի սկզբում):

EVA-ն ճշգրիտ հաշվարկելու համար առաջարկվել է օգտագործել տարբեր ցուցանիշների 164 ճշգրտումներ, որոնց ցանկը փակ է։ Միևնույն ժամանակ, ինչպես նշել է Բ. Ստյուարտը, EVA ցուցիչը կառավարման նպատակներով օգտագործելու համար բավական է կիրառել միայն որոշ ճշգրտումներ, որոնք էական ազդեցություն ունեն հաշվետվության վրա։

Ներդրված կապիտալը (IC), չճշգրտված, ընդհանուր ակտիվների և ոչ տոկոսային ընթացիկ պարտավորությունների միջև տարբերությունն է.

Որտեղ,
IC - ներդրված կապիտալ (առանց ճշգրտումների);
NBV (զուտ հաշվեկշռային արժեք) - ընդհանուր կապիտալ (առաջադեմ կապիտալ);
NPL (ոչ տոկոսային պարտավորություններ) - անտոկոս կարճաժամկետ պարտավորություններ, այսինքն. մատակարարներին կրեդիտորական պարտքեր, բյուջե, ստացված կանխավճարներ, այլ կրեդիտորական պարտքեր:

Ավելացված տնտեսական արժեքի մոդել(տնտեսական շահույթը) ընկերության արժեքը գնահատելու համար օգտագործվող մոդելներից մեկն է: Այս առումով, ընդհանուր առմամբ ընդունված է, որ ընկերության արժեքը լավագույն գործիքն է նրա գործառնական արդյունավետությունը չափելու համար, քանի որ դրա գնահատումը սովորաբար պահանջում է ամբողջական տեղեկատվություն: Այն կարճաժամկետ չէ, ի տարբերություն այլ ցուցանիշների։

Տնտեսական ավելացված արժեքի մոդելը ենթադրում է, որ այնպիսի ցուցանիշի հիման վրա, ինչպիսին է տնտեսական հավելյալ արժեքը, պետք է մշակվեն ընկերության ստանդարտները՝ նպատակները որոշելու և նրա հաջողություններն ու ձախողումները գնահատելու համար:

Տնտեսական ավելացված արժեքի (EVA) ցուցանիշը կարելի է դիտարկել որպես փոփոխված մոտեցում, որը միավորում է ինչպես բաժնետերերի, այնպես էլ ընկերության ղեկավարների պահանջներն ու շահերը՝ գնահատելու իր գործունեությունը:

EVA-ի օգտագործումը որպես ներդրված կապիտալի օգտագործման արդյունավետությունը գնահատելու գործիք թույլ է տալիս ընկերության ղեկավարներին ավելի տեղեկացված որոշումներ կայացնել գործունեության շահութաբեր ոլորտների ընդլայնման վերաբերյալ և, նույնքան կարևոր, օգնում է բացահայտել ֆոնդերի անարդյունավետ օգտագործումը այն նախագծերում, որոնց շահութաբերությունը չի ներառում. կապիտալի ներգրավման ծախսերը.

EVA-ի ժողովրդականությունը հանգեցնում է դրա բոլորովին այլ մեկնաբանությունների առաջացմանը, որոնք տարբերվում են ի սկզբանե մշակված սահմանումից: Այսպիսով, The Coca-Cola ընկերությունը հավելյալ արժեքը հասկանում է որպես հաշվետու և բազային ժամանակաշրջանների EVA-ի տարբերություն:

EVA-ի բացասական կողմը այս ցուցանիշի բաղադրիչի հաշվարկման մեթոդների բազմազանությունն է՝ օգտագործված ընդհանուր կապիտալը, որը, ի վերջո, կարող է հանգեցնել անբավարարության՝ EVA ցուցանիշի հիման վրա երկու ընկերությունների համեմատական ​​վերլուծություն իրականացնելիս:

Չնայած իր թերություններին, տնտեսական ավելացված արժեքի ցուցիչն ամենաարդյունավետ գործիքն է ընկերության կապիտալում ներդրումների եկամտաբերությունը որոշելու համար: Ավելացված արժեքի կառավարման համակարգի մասին տեղեկատվության բացահայտման որակն ուղղակիորեն ազդում է ընկերության ներդրումային գրավչության բարձրացման վրա: Ժամանակակից հետազոտողների աշխատություններում, ինչպիսիք են Մ.Ա. Վախրուշինան, Ա.Գերշունը և Մ.Գորսկին, Ա.Ի. Կրիվցով, Դ. Մարտին, Վ. Պետտի պարունակում է նմանատիպ զեկույցների տարբերակներ։ EVA-ի մասին տեղեկատվության բացահայտման առաջարկվող տարբերակների որոշ թերություններ կարող են լինել այն, որ թվարկված բոլոր հեղինակներն առաջարկում են ներդրողներին ցույց տալ EVA-ի վերջնական ցուցանիշը և չեն բացահայտում դրա ձևավորման աղբյուրները կամ նպատակային կողմնորոշումը ընկերության շահագրգիռ կողմերին: Այս ցուցանիշի լրացուցիչ մանրամասնումը հնարավորություն կտա ավելի ամբողջական տեղեկատվություն տրամադրել ընկերության արժեքի ձևավորման աղբյուրների, այդ աղբյուրների բաշխման մասին, ընդ որում, այն կկարողանա լուծել կապիտալ ներդրումների ծավալի և կապի որոշման խնդիրը: նրանց վերագրվող շահույթի մասնաբաժինը.