Nettonuvärdet är en indikator baserad på. NPV - vad är det? NPV: formel. NPV för ett investeringsprojekt. Metoder för att bedöma investeringsattraktionskraft

Förs till idag. NPV-indikatorn representerar skillnaden mellan alla kassainflöden och utflöden reducerade till den aktuella tidpunkten (tidpunkten för utvärdering av investeringsprojektet). Den visar mängden kontanter en investerare förväntar sig att få från ett projekt efter att kassainflöden har betalat av sina initiala investeringskostnader och de periodiska kassautflöden som är förknippade med projektet. Eftersom kontantbetalningar bedöms utifrån deras tidsvärde och risk kan NPV tolkas som projektets förädlingsvärde. Det kan också tolkas som investerarens totalavkastning. Denna tolkning stöds av det faktum att förhållandet mellan NPV och det totala värdet av diskonterade investeringskostnader kallas för Profitability Index eller förkortat PI.

Med andra ord för betalningsflödet CF (Pengaflöde), Var CF t- betalning via tår ( t = 1,...,N) och initial investering IC (Investerat kapital) med en hastighet av jagC = − CF 0 nettonuvärde NPV beräknas med formeln:

I en generaliserad version bör även investeringar diskonteras, eftersom de i verkliga projekt inte genomförs samtidigt (i nollperioden), utan sträcker sig över flera perioder. Beräkningen av NPV är en standardmetod för att bedöma effektiviteten av ett investeringsprojekt och visar en bedömning av effekten av en investering som ges till det aktuella ögonblicket i tid, med hänsyn till pengars olika tidsvärde. Om NPV är större än 0, då är investeringen ekonomiskt effektiv, och om NPV är mindre än 0, då är investeringen ekonomiskt olönsam (dvs. ett alternativt projekt vars lönsamhet accepteras eftersom diskonteringsräntan kräver mindre investeringar för att erhålla en liknande inkomstström).

Med hjälp av NPV kan du också utvärdera den jämförande effektiviteten av alternativa investeringar (med samma initiala investeringar är projektet med den högsta NPV mer lönsamt). Men fortfarande, för jämförande analys, är relativa indikatorer mer tillämpliga. I förhållande till analysen av investeringsprojekt är en sådan indikator den interna avkastningen

Till skillnad från nuvärdesindikatorn beaktas initialinvesteringen vid beräkning av nettonuvärde. Därför skiljer sig nettonuvärdesformeln från nuvärdesformeln med storleken på den initiala investeringen jagC = − CF 0 .

Fördelar och nackdelar

Positiva egenskaper hos NPV:

1. tydliga beslutskriterier
2. indikatorn tar hänsyn till pengars tidsvärde (diskonteringsfaktorn används i formlerna).

Negativa egenskaper hos NPV:

1. indikatorn tar inte hänsyn till risker (okej? Jag trodde att diskonteringsräntan redan inkluderade risker. När allt kommer omkring är diskonteringsräntan högre för mer riskfyllda projekt, för mindre riskfyllda - lägre).
2. Även om alla kassaflöden (diskonteringsfaktorn kan inkludera inflation, men ofta är detta bara den avkastning som ingår i det beräknade projektet) är prognostiserade värden, tar formeln inte hänsyn till sannolikheten för händelsens utfall (hur tar det inte hänsyn till sannolikheten för utfallet av händelser, när allt kommer omkring, vid beräkning av framtida kassaflöden, tas förväntade flöden, därför beaktas alla sannolikheter?

Exempel

Maskinöversätta:

Företaget måste besluta om nya produktlinjer ska införas. Den nya produkten kommer att ha lanseringskostnader, driftskostnader och inkommande kassaflöden i sex år. Detta projekt kommer att ha ett omedelbart (T = 0) kassautflöde på 100 000 (vilket kan inkludera maskiner såväl som kostnader för personalutbildning). Övriga kassautflöden under år 1-6 förväntas vara 5 000 USD per år. Kassainflöden förväntas vara $30 000 för varje år 1-6. Alla kassaflöden är efter skatt, och inga kassaflöden beräknas för år 6. Avkastningskravet är 10 %. Nuvärde (PV) kan beräknas för varje år:

År	Pengaflöde	Nuvarande värde
T=0		-$100,000
T=1		$22,727
T=2		$20,661
T=3		$18,783
T=4		$17,075
T=5		$15,523
T=6		$14,112

Summan av alla dessa värden är det sanna nettonuvärdet, vilket är $8 881,52. Eftersom NPV är större än noll, skulle det vara bättre att investera i projektet snarare än att sätta pengar på banken, och företag bör investera i projektet om det inte finns något alternativ med en högre NPV.

Samma exempel med formler i Excel:

• NPV (ränta, netto_inflöde) + initial_investering
• PV (rate, year_number, yearly_net_inflow)

För mer realistiska problem måste andra faktorer som skatteberäkningar, ojämna kassaflöden och värden samt tillgången på alternativa investeringsmöjligheter beaktas.

Dessutom, om vi använder formlerna som nämns ovan för att beräkna NPV ser vi att kassainflöden är kontinuerliga och har samma belopp som formeln

= 4.36

Som nämnts ovan kommer resultatet av denna formel, om den multipliceras med årliga nettokassa, inflöden och reducerad med den initiala kostnaden för medel, att vara nuvärde (NPV), så − 100000 = $8881,52 Eftersom NPV är större än noll skulle det vara bättre att investera i projektet än att inte göra någonting, och företag bör investera i projektet om det inte finns något alternativ med en högre NPV.

DEFINITION

Nettonuvärde (NPV) representerar nettovärdet av kassaflöden, som ges vid tidpunkten för beräkningen av projektet.

Nuvärdesformeln hjälper till att bedöma projektets egen ekonomiska effektivitet och jämföra investeringsobjekt.

I vårt land används NPV-indikatorn och NPV är huvudindikatorn som används i investeringsanalys i processen att välja ett investeringsobjekt.

Nettonuvärdesformel

Nuvärdesformeln inkluderar alla inkommande flöden, från vilka utgående flöden subtraheras sekventiellt för varje tidsperiod. I det här fallet diskonteras de, det vill säga värdet av summan av alla flöden vid tidpunkten för beräkningen reduceras. Dessa steg låter dig beräkna nettonuvärdet.

Formeln för nuvärde är följande:

NPV (NPV) = - IC + ƩCFt/ (1 + i)t

Här är IC det initiala investeringsbeloppet (de medel som planeras att investeras i projektet),

CFt – totalt kassaflöde för period t,

i – reduktion (rabatterings-) sats.

Funktioner för att beräkna NPV-formeln

Huvuddraget i beräkningar med nettonuvärdesformeln är inkluderingen av investeringsbelopp i utgående flöden, oavsett tidpunkt. Investeringar kan göras mer än en gång under projektets livslängd, och inte bara vid genomförandet.

Nuvärdesformeln, beräknad med ett positivt värde, indikerar att, med hänsyn tagen till alternativa investeringar, är projektet effektivt.

Nettonuvärdesformeln innehåller följande komponenter, som har sina egna egenskaper:

• Det initiala investeringsbeloppet (IC), som tas i ett negativt värde eftersom det är kostnaden för att genomföra projektet, vinsten från vilken kommer att vara i framtiden. Eftersom investeringar ofta sker över tid bör de även diskonteras genom att ta hänsyn till tidsfaktorn.
• Kassaflöde (CFt), som fördelar, med hänsyn till tidsfaktorn, alla in- och utflöden för varje period. Det varierar från 1 till n (här är n investeringsprojektets varaktighet).
• En diskonterings- eller räntesats (i) tillämpas för att diskontera alla framtida intäkter till ett enda belopp av nuvärde.

NPV-indikatorvärden

Det finns 3 värden för nettonuvärdesindikatorn:

• NPV> 0

I den här situationen kan vi prata om investeringarnas lönsamhet. Men investeraren kan fatta ett slutgiltigt beslut först när han jämför detta värde med andra investeringsobjekt.

• NPV< 0

I det här fallet kan vi säga att investerarnas investeringar inte kommer att ge vinst, så det är värt att vägra att investera i projektet.

• NPV = 0

Om nettonuvärdet är noll, så säger de att investerare inte tjänar något på ett sådant projekt, men kommer inte att förlora något heller. Med tiden kan detta projekt börja gå med vinst, men i de flesta fall överger investerarna dem. Detta projekt kan beaktas om investerare utöver det ekonomiska målet driver andra intressen (till exempel när de genomför samhällsviktiga projekt).

Värdet på nettonuvärdesindikatorn

Nuvärdesformeln används oftast för att analysera resultatet av ett projekt, vanligtvis jämför flera projekt med varandra.

Ett positivt värde på indikatorn visar att projektet är mer lönsamt att genomföra än att investera i andra tillgångar med samma villkor och riskparametrar. Nettonuvärdet baseras på kassaflödesprognoser som är föremål för risker och genereras under förhållanden av osäkerhet.

Nuvärdesformeln gör det tydligt om ett visst projekt är värt att investera i. I det här fallet sker valet ofta mellan olika planer, med hänsyn inte bara till livscykelns varaktighet, utan tidpunkten för investeringar, mängden och arten av inkommande inkomster från motsvarande typ av affärsverksamhet.

Exempel på problemlösning

EXEMPEL 1

Nettonuvärde- en indikator som låter dig utvärdera investeringsattraktionskraften för ett projekt. Baserat på nettonuvärdet kan investeraren förstå hur motiverad hans initiala investering är baserat på projektets planerade lönsamhetsnivå, utan att vänta på dess slutförande.

Nettonuvärde: formel

I allmänhet definieras värdet av nettonuvärdet som summan av alla diskonterade värden av framtida betalningsströmmar reducerade till idag, och bestäms enligt följande:

NPV = - IC + Ʃ CFt/ (1 + r)ᵗ,

NPV - värdet av nettonuvärdet;

IC - initial investering;

CFt - kassaflöden under en specifik period av projektets återbetalningsperiod, som representerar summan av kassainflöden och utflöden under varje specifik period t (t = 1...n);

r - diskonteringsränta.

Beroende på värdet av denna indikator utvärderar investeraren projektets attraktivitet. Om:

1. NPV > 0, då är investeringsprojektet lönsamt, investeraren kommer att göra vinst;

2. NPV = 0, då kommer projektet varken att ge vinst eller förlust;

3. NPV< 0, проект невыгоден и сулит инвестору убытки.

Med hänsyn till inflationen vid beräkning av nuvärde

På grund av att inflationsfluktuationer i vissa situationer inte kan utjämnas i praktiken, uppstår frågan om hur inflationens inverkan på nuvärdesindikatorn ska återspeglas. Den vanligaste lösningen på detta problem är att anpassa rabatten till den prognostiserade inflationstakten.

I detta fall kommer räntan att beräknas enligt följande:

R = (1 + r) × J,

R - diskonteringsränta med hänsyn till inflation;

r - rabatt;

J - inflationstakt.

Således, ju högre inflationstakt som förutspås under projektets varaktighet, desto lägre bör projektets lönsamhet vara så att projektet inte blir olönsamt efter diskontering.

Nettonuvärde: räkneexempel

Låt oss anta att en investerare vill modernisera ett automatiseringssystem för produktionsprocesser. Det antas att kostnaden för återutrustning av transportören kommer att vara 50 000,00 rubel. Samtidigt är det planerat att öka produktionsvolymerna på grund av ny utrustning, som ett resultat - en ökning av försäljningsvolymerna under de kommande 5 åren. Kassaflödet för det första året kommer att vara 45 000,00 rubel, för det andra året - 40 000,00 rubel, för det tredje året - 35 000,00 rubel, för det fjärde året - 30 000 ,00 rubel, för det 5:e året - 00,00 rubel. Avkastningskravet är 10 %. Beräkning av projektets nuvärde presenteras i tabellen.

Baserat på att NPV-indikatorn är positiv kan vi dra slutsatsen att detta projekt är lönsamt.

Situationen kommer dock att förändras till det sämre om vi antar att inflationen ligger kvar på 8 % under alla 5 åren.

Generellt sett höll sig nettonuvärdet inom positiva värden, vilket innebär att projektet fortfarande kommer att ge investerare vinst. Jämfört med det första alternativet, där inflationen inte togs med i beräkningen, blev avkastningen på den initiala investeringen, med hänsyn tagen till det diskonterade värdet av intäkterna från försäljningen av nya produkter, betydligt lägre.

Resultat

När man beslutar om en lönsam investering av medel som frigörs från affärsomsättning, måste investeraren göra ett val till förmån för det mest lönsamma projektet. Baserat på beräkningen av nuvärde blir det bekvämare att jämföra flera alternativ med olika återbetalningsperioder.

Investerare, när de bestämmer sig för att finansiera vissa projekt, använder ofta speciella indikatorer för att bedöma sin lönsamhet. Beroende på hur effektiva de planerade investeringarna blir görs det slutliga valet och kapitalets tillämpningsområde bestäms. En populär och ganska effektiv indikator i denna fråga är nettonuvärde (NPV). Vad betyder det, hur beräknas det och vilka frågor svarar det för investeraren? Du kommer att lära dig om detta från artikeln nedan.

Begreppet NPV

Nettonuvärde kallas även nuvärde eller nuvärde. I internationell praxis är det vanligt att använda förkortningen NPV, som står för Net Present Value. Det representerar summan av alla diskonterade värden av inflöden och utflöden för projektet, givet till det aktuella ögonblicket. Skillnaden mellan kassaintäkter och uppkomna kostnader (investeringar), fastställda hittills, kallas nuvärde. Genom att diskontera intäkter kan en investerare jämföra projekt med olika tidsparametrar och fatta ett välgrundat beslut om deras finansiering.

Vad används NPV till?

Huvudsyftet med denna indikator är att ge en tydlig förståelse för om det är värt att investera i ett visst investeringsprojekt. Ofta görs valet mellan olika planer inte bara med hänsyn till livscykelns varaktighet, utan också med hänsyn till tidpunkten för investeringar, mängden och arten av inkommande inkomster från en viss verksamhet. Nettonuvärde låter dig "radera" tidsramen och få det förväntade slutresultatet (dess värde) till en tidpunkt. Detta gör det möjligt att se den verkliga effektiviteten av investeringar och de fördelar som kan erhållas från genomförandet av varje projekt. Investeraren ser tydligt vinsten, vilket innebär att han med säkerhet kan ge företräde åt en av de alternativa investeringarna - den med en större NPV.

NPV-beräkning: formel

Diskonterad inkomst definieras som skillnaden mellan integrerade inkomster och kostnader, reducerad till nollperioden (idag). Formeln för att beräkna NPV är följande:
NPV (NPV) = - IC + ƩCF t / (1 + i) t, där t = 1... n.
Låt oss överväga vad alla komponenter i denna formel betyder:

1. IC är den initiala investeringen, det vill säga den planerade investeringen i projektet. De tas med ett minustecken, eftersom det är investerarens kostnader för genomförandet av en affärsidé, från vilken den förväntas få avkastning i framtiden. Eftersom investeringar ofta inte görs på en gång, utan efter behov (fördelade över tid), bör de också diskonteras med hänsyn till tidsfaktorn.
2. CF t är tidsdiskonterat kassaflöde. Den definieras som summan av alla in- och utflöden under varje period t (varierar från 1 till n, där n är investeringsprojektets varaktighet).
3. i är diskonteringsräntan (ränta). Den används för att diskontera alla förväntade intäkter till ett enda värde vid den aktuella tidpunkten.

Om NPV > 0

Som redan nämnts är nuvärde standardmetoden för att bedöma effektiviteten av ett visst investeringsprojekt. Vilken slutsats kan dras om, vid beräkning av NPV, ett värde större än "0" erhålls? Denna situation tyder på att investeringen ur ekonomisk synvinkel är lönsam. Det slutliga beslutet om finansiering kan dock fattas först efter det att NPV för alla projekt som deltar i jämförelsen har fastställts. Du bör välja (allt annat lika) den med störst NPV.

Om NPV< 0

Om ett negativt värde erhölls vid beräkning av nuvärdet av ett investeringsprojekt, kommer investeringen inte att ge vinst. Alltså att välja ett projekt med NPV< 0, инвестор не только не заработает, но и потеряет часть своих денежных средств. Здесь решение однозначное — отказ от финансирования.

Om NPV = 0

Det händer också att den diskonterade inkomsten visar sig vara noll. Det vill säga, med hänsyn till tidsfaktorn kommer investeraren inte att förlora något, men inte heller tjäna något. Vanligtvis antas inte sådana projekt, med undantag för vissa fall. Till exempel om genomförandet av en affärsidé, förutom ekonomiskt, har ett annat, viktigare intresse – socialt till exempel.

Projektets lönsamhet baserad på NPV och PI

Den nuvarande inkomsten är nära relaterad till en sådan indikator som projektets lönsamhetsindex. Det senare är ett viktigt kriterium för om projektet kommer att vara till nytta för investeraren. För att bestämma det bör beloppet av diskonterad inkomst divideras med beloppet av alla planerade kostnader: ƩCF t / (1 + i) t / IC. Om lönsamhetsindex > 1 (NPV > 0), så kommer investeringen att löna sig. Om P.I.< 1 (NPV < 0), то инвестор понесет убытки. Если равен 1, то никакого результата от инвестиций не будет (NPV = 0).
Fördelen med denna indikator är det faktum att den tar hänsyn till kostnaden för finansiella tillgångar över tid genom att diskontera dem till en period. Dessutom låter NPV dig ta med risken för projektgenomförande i beräkningen. Detta uppnås genom att använda olika diskonteringsräntor - ju högre ränta, desto högre risk (och vice versa). Generellt kan NPV-indikatorn kallas ett ganska tydligt kriterium för att fatta beslut om företagsfinansiering.
Nackdelarna med att använda indikatorn inkluderar följande: trots att diskonterade inkomster ingår i beräkningen (och ofta tar de hänsyn till inflationsnivån), är de bara prognosvärden och kan inte garantera ett visst resultat av händelser. Det är också ofta svårt att exakt beräkna diskonteringsräntan, särskilt om multidisciplinära projekt är inblandade i bedömningen.

Exempel på NPV-beräkning

Låt oss titta på ett exempel på hur NPV kan hjälpa ett företag att besluta sig för att lansera en ny produktlinje (planerad över tre år). Låt oss säga att för att genomföra denna händelse måste du ha följande kostnader: 2 miljoner rubel åt gången (det vill säga under perioden t = 0) och 1 miljon varje år (t = 1-3). Det förväntas att det årliga kassainflödet kommer att vara 2 miljoner rubel (inklusive skatter). Diskonteringsräntan är 10 %. Låt oss beräkna nettonuvärdet för detta projekt:
NPV = -2/(1 + 0,1) 0 + (2 - 1)/(1 + 0,1) 1 + (2 - 1)/(1 + 0,1) 2 + (2 - 1)/ (1 + 0,1) 3 = -2 + 0,9 + 0,83 + 0,75 = 0,48.
Således kan vi se att genomförandet av detta projekt kommer att ge företaget en vinst på 480 tusen rubel. Evenemanget kan kallas ekonomiskt lönsamt, och det är bättre för företaget att investera pengar i denna affärsplan om det inte finns några andra alternativ för att investera kapital. Vinstmängden är dock inte så stor för företaget, så om det finns alternativa projekt bör deras NPV beräknas och jämföras med detta. Först efter detta kan ett slutgiltigt beslut fattas.

Liknande indikatorer

Det bör noteras att, tillsammans med ovanstående kriterium, innebär redovisningsanalys också att hitta några liknande värden. Till exempel nettonuvärde. Detta värde är en indikator som hjälper till att bestämma effektiviteten av de investeringar som görs. I praktiken uttrycks en sådan bedömning som skillnaden mellan nettokassaflödet för hela driftperioden, reducerat till den verkliga kostnaden, och mängden investerade medel i projektet.
Dessutom bör du också separat överväga indikatorn "driftsnetto", som i sin tur är resultatet av att subtrahera alla relaterade driftskostnader från bruttoårsvinsten. Man måste dock komma ihåg att detta värde inte tar hänsyn till avdrag för värdeminskning, skatteskulder och kostnader relaterade till betalning av räntesatser. Detta kriterium kan vara användbart eftersom det tydligt illustrerar inflytandet av driftskostnader på mängden bruttovinst, som bildas som ett resultat av företagets ekonomiska verksamhet.

Vad behövs nettoinkomsten till?

Beräkningen av denna indikator utförs i syfte att bedöma och justera vinst från försäljning med beloppet av utgifter, vilket i sin tur tar hänsyn till skattebetalningar, avskrivningar, räntor etc. En egenskap hos ovanstående kriterium kan anses vara det faktum att det ganska tydligt återspeglar företagets lönsamhet under en viss period under övervägande. Nettoresultatet kan också användas för att beräkna en siffra som kallas vinst per aktie, som i sin tur illustrerar hur mycket inkomst som tillskrivs varje aktie i ett företag.

Tolkning av nuvärde

Så visst värde har erhållits. Om den är större än noll är investeringen lönsam. Men detta faktum är inte tillräckligt för att investera dina pengar. Därför måste du fortfarande avgöra om det är värt att investera. Och lönsamhetsnivån hjälper till med detta. Så om du vid tidpunkten för projektets teoretiska utgång summerar alla pengar, justerat för inflation, och delar dem med kostnader, får du en koefficient som indikerar effektiviteten hos de investerade medlen. Så, till exempel, om koefficienten är 2,1, betyder det att för varje investerad rubel kommer du att få 2 rubel och 10 kopek. Som regel gäller att ju högre avkastning desto större är risken att inte få den. Därför fungerar NPV också som en indikator på risk. För att bättre förstå verkningsmekanismen kan du bekanta dig med exemplet nedan.

Projektutvärdering

Låt oss säga att ett företag överväger om en ny produktlinje behövs på marknaden. De kommer att ha kostnaderna för att utveckla, lansera, driva industrianläggningar, såväl som vinster. Den beräknade perioden är 6 år. När implementeringen börjar kommer det att finnas ett engångsutflöde av medel från företagets budget till ett belopp av 1 000 000 rubel, vilket redan inkluderar utgifter för mekanismer, urval och utbildning av personal. Andra möjliga utgifter förväntas till ett belopp av 100 000 rubel. Och inflödet av medel kommer att vara 500 000 rubel.
Efter att ha fått en nettovinst (på vilken alla skatter redan har betalats) till ett belopp av 250 000 rubel, placerar företaget den i banken till 20% per år under projektets varaktighet (det första året är det 5 år, sedan mindre). Som ett resultat kommer detta projekt att kunna betala sig nominellt under det fjärde året, och det femte kommer att arbeta för grundaren. Det faktum att pengarna finns på banken och ränta på dem kommer att bidra till att undvika negativa effekter av inflation (om än inte fullt ut). För att förenkla denna situation kan vi besluta att insättningen tillåter oss att helt täcka inflationen, då kommer projektets nettonuvärde att vara 250 tusen rubel över 5 år eller 50 000 per år. Naturligtvis kan det tyckas att detta inte är tillräckligt, men författaren till den här artikeln tog de numeriska värdena, som de säger, ur luften, och de hade ett mål - att förklara mekanismen för NPV. Vid verksamhet under verkliga förhållanden kommer de monetära beloppen att variera avsevärt.

Fördelar och nackdelar

För att utvärdera ett specifikt projekt är det nödvändigt att identifiera de viktigaste initiala parametrarna. Var och en av dem tilldelas ett antal värden och sannolikheten för att händelsen inträffar anges. För varje grupp av indikatorer beräknas sannolikheten att inträffa. Sedan måste du beräkna den matematiska förväntan och slutresultatet är det probabilistiska nettonuvärdet. Denna metod har sina fördelar:

1. Tydligt definierade kriterier som påverkar beslutsfattande.
2. Kostnaden för pengar beaktas i beräkningsformlerna.
3. Typiskt är indikatorn projektets risknivå. Ju högre odds, desto större är sannolikheten att förlora pengar.

Och dess nackdelar:

1. För projekt med flera branscher kan det finnas ett problem med riktigheten av nettonuvärdet.
2. Det bör beaktas att NPV-formeln inte tar hänsyn till sannolikheten för att händelser utvecklas enligt det accepterade scenariot.
3. Det finns också vissa svårigheter att jämföra alternativa projekt, vilket nu kommer att diskuteras.

Funktioner när man jämför alternativa projekt

Du bör vara försiktig när du beräknar effektiviteten av investeringar i investeringar med olika parametrar. De betyder investeringar av pengar i projekt där tre parametrar skiljer sig åt:

• investeringsbelopp;
• finansiella resultat för året;
• faktureringsperiod.

Detta kan förklaras med en enkel situation: låt oss säga att två projekt har olika lönsamhet. Men samtidigt, när du köper för samma belopp per enhet av investerade medel under ett år, kommer det tidigare olönsamma erbjudandet att visa sig vara det bästa. Man kan dra slutsatsen att något annat måste beaktas för att slutföra bedömningen. Och denna slutsats är korrekt: för att informationen om möjligheterna med alternativa projekt är heltäckande och tillförlitlig är det önskvärt att bestämma nettonuvärdet, faktureringsperioden och investeringsbeloppet. Alla dessa parametrar kombinerades till ett index för graden av specifik värdeökning. På grund av att den tar hänsyn till betydligt fler kriterier än nuvärde är den bättre lämpad för att bedöma investeringsattraktionskraft.

Vi välkomnar dina kommentarer!

När en person får ett erbjudande om att investera i ett projekt kan han inte vara säker på dess investering. Nettonuvärde kommer att hjälpa till att bestämma mängden inkomst från en investering.

Nettonuvärde: koncept, grundläggande information

Nettonuvärde (NPV) är en indikator på effektiviteten av investeringar i alla investeringar.

För att beräkna NPV, använd formeln:

• CF representerar kassaflöde.
  Det bör beräknas som investeringsbeloppet för varje tidsperiod (beroende på varaktigheten av själva investeringsperioden);
• IC står för Investors Capital.
  Detta värde indikeras alltid med ett "-"-tecken.

  Som regel sätter investeraren inte in hela beloppet på en gång, utan betalar pengarna efter behov.
  I detta avseende måste dessa bidrag diskonteras, med hänsyn tagen till tidsintervallet;

• r är.
  Detta värde låter dig beräkna det möjliga totala inkomstbeloppet för närvarande.

När du väl vet storleken på NPV kan du bedöma hur lönsamt det kommer att vara att investera i ett visst projekt.

Så, om NPV-indikatorn är:

• negativ, det vill säga ˂0, då är denna investering olönsam.
  Med en negativ indikator kommer investeraren inte bara att kunna fylla på sin budget med ytterligare medel, utan kommer också att förlora sina pengar;
• är 0, då ger investeringen varken inkomst eller förlust.
  Med andra ord, genom att investera sina egna medel i ett program med en "noll" NPV-indikator kommer investeraren inte att få ens den minsta inkomsten, men han kommer inte heller att drabbas av förluster;
• positiv, det vill säga ˃0, då kommer affärsidén att ge investeraren vinst.
  Men om du erbjuds att investera i flera projekt, måste du beräkna NPV för vart och ett av dem och finansiera det som är mest lönsamt.

Det är värt att notera att denna indikator visar vinst eller förlust för hela investeringsperioden.

Videon hjälper dig att beräkna nettonuvärdet.

Vad används nuvärde till?

NPV-indikatorn är den viktigaste faktorn som en investerare uppmärksammar när han planerar sina investeringar i ett visst program. Endast genom att beräkna diskonterad inkomst fattas ett beslut om lämpligheten av investeringar.

När man väljer ett projekt för att investera sina egna medel måste investeraren analysera:

• investeringsperiod;
• inkomstbelopp;
• typ av företag.

Och NPV-numret låter dig ta reda på den verkliga effektiviteten av din investering, och utelämna alla ovanstående faktorer. Tack vare denna indikator är det tydligt synligt vilka av de föreslagna projekten som kan ge mer vinst.

Dessutom kan den summa pengar du nu planerar att investera ha ett lägre verkligt värde innan investeringsperiodens slut än vad det har för närvarande. Det finns också alltid en risk att din investering trots detaljerade beräkningar inte ger dig den förväntade vinsten.

Beräkning med formeln och förklaring av värdet

Mängden NPV ska beräknas som summan av alla utgifter och intäkter. Denna beräkning förutsätter att diskonteringsräntan kommer att vara en tillfredsställande avkastning per 1 rubel för investeraren.

Denna norm måste vara objektiv, eftersom den tar hänsyn till:

• inflationstakt;
• ränta på bankinlåning;
• genomsnittlig inkomst från värdepapper;
• investerarens personliga prognos;
• kostnaden för alla kapitalinvesteringar (detta är nödvändigt när projektet kommer att investeras av mer än en investerare).

Själva NPV-indikatorn är enligt följande schema:

• Först måste investeraren bestämma det belopp han är villig att investera i projektet;
• i nästa steg är det nödvändigt att beräkna mängden planerade kassaflöden från projektet;
• Därefter måste investeraren beräkna det totala beloppet av planerade kontantinkomster, med hänsyn till tidpunkten för den första förväntade inkomsten;
• och slutligen måste beloppet av alla utgifter jämföras med beloppet av inkomsten.

Hur man beräknar korrekt med hjälp av ett exempel

För att förstå hur NPV beräknas, låt oss titta på ett specifikt exempel. I vårt exempel är diskonteringsräntan 12 %.

För enkelhetens skull presenterar vi indikatorerna för kontantinjektioner per år i tabellen.

Låt oss nu ersätta alla dessa värden i formeln vi känner till:

Som du kan se, genom att investera pengar i detta projekt, kommer investeraren inte bara inte att kunna göra en vinst, utan kommer också att ådra sig förluster.

Varje investering måste vara ekonomiskt förnuftig. Enkelt uttryckt förs alla kassaflöden till nuet och sedan beräknas deras summa.

Om resultatet är negativt, så visar det sig att investeraren måste investera mer än han får. I detta fall vägrar investeraren finansiering.

För att säkerställa att när NPV-indikatorn beräknas är NPV motiverad och återspeglar verklig lönsamhet, är det mycket viktigt att använda de mest exakta källdata. För att göra detta rekommenderas att använda en produktions-, finans- eller marknadsplan, som innehåller information som ligger så nära verkliga förhållanden som möjligt.

Som nämnts ovan är avkastningen på investeringen i hög grad beroende av inflationen. Men hur kan du förutsäga inflationstakten vid tidpunkten för slutförandet av investeringsprojektet?

Att anpassa rabatten till den förväntade andelen av inflationen hjälper till med detta.

För att ta reda på priset, använd följande formel:

• R betecknar diskonteringsräntan;
• r är rabatten;
• j är inflationstakten.

Det framgår av formeln att lönsamheten under inflation kan vara lägre så att projektet fortsätter att behålla sina utsikter och gå med vinst.

För- och nackdelar med nuvärde

Även om NPV är det enda sättet att bedöma lönsamheten i ett projekt, har denna metod också sina nackdelar.

Dessa inkluderar:

1. Kassaflödessiffror kanske inte återspeglar faktiska resultat.
   En person ser bara de förväntade värdena.

   Och ingen vet exakt hur den ekonomiska situationen kommer att förändras om en månad eller ett år.

2. Det är inte alltid möjligt att beräkna en korrekt diskonteringsränta.
   Detta gäller särskilt för multidisciplinära projekt.

Ändå har NPV många fördelar.

Dessa kan inkludera:

• förmågan att ta reda på värdet av kontanta investeringar i förhållande till en viss period;
• förmågan att beräkna alla möjliga risker under hela investeringsprojektets genomförandeperiod.

Av allt ovanstående kan vi dra slutsatsen att NPV-indikatorn är ett bekvämt sätt att beräkna vilket av de föreslagna investeringsprojekten som kommer att vara mest lönsamma.

I kontakt med